Banxico confirma ciclo bajista de su tasa de interés: BNP Paribas

Forbes México.
Banxico confirma ciclo bajista de su tasa de interés: BNP Paribas

Después de que Banco de México (Banxico) decidió por segunda ocasión continua reducir su tasa de interés de referencia en 25 puntos base, para ubicarla en 10.50%, se confirma que la reducciones ya no son movimientos aislados, sino que corresponden a un ciclo bajista, pero desligado de los movimientos de la Reserva Federal de Estados Unidos, señaló BNP Paribas.

“Hay algunos elementos que a mí me sugieren que ya no estamos hablando de ajustes aislados, sino que ya estamos, en efecto, en un ciclo de cortes. Lo primero tiene que ver con la composición del voto que cayó por sorpresa, estábamos esperando que hubiera una decisión dividida”, dijo la economista en jefe del grupo financiero, Pamela Díaz Loubet.

De acuerdo con el anuncio de política monetaria del Banxico del jueves, votaron a favor del recorte la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, y los subgobernadores Galia Borja, Irene Espinosa y Omar Mejía Castelazo. Solo Jonathan Heath votó a favor de mantener la tasa en 10.75%.

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En entrevista con Forbes México, la economista explicó que la votación sugiere que es más probable que en alguna de las siguientes decisiones se vean votos unánimes, en caso de que el panorama inflacionario siga mostrando los avances que ha tenido hasta ahora.

Añadió que otro elemento que sugiere que el banco central ya inició un ciclo bajista es el balance de riesgos para la inflación, que si bien sigue estando sesgado al alza, tiene un cambio importante, relacionado con que la Junta de Gobierno habla de una mejora en el panorama inflacionario y, en particular, destaca el avance que ha mostrado la inflación subyacente (la que excluye precios de bienes y servicios más volátiles, como agropecuarios y energéticos).

“Desde nuestro punto de vista, esto es, de alguna manera, un preámbulo a una potencial mejora en el balance de riesgos para la inflación. Por último, está la línea de forward guidance, que dice que hacia adelante, prevé que el entorno inflacionario permite ajustes adicionales a la tasa de referencia y el matiz que hay es que en la decisión anterior lo que nos decía es: hacia adelante, prevé que el entorno inflacionario permita discutir ajustes en la tasa de referencia” , indicó Pamela Díaz.

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Precisó que si bien el ajuste es muy pequeño, lo que hace es volver un poco más determinista la decisión de política monetaria en el sentido de que ya no habrá un debate sobre si Banxico cortará o no su tasa, sino que poco a poco irá transitando hacia más certidumbre de un ciclo de cortes, y el debate será si las reducciones serán de 25 o 50 puntos base.

La economista agregó que otro punto importante en la decisión de Banxico es que la disminución de la tasa fue de 25 puntos base y no de 50, lo que refleja que el banco central se desligó de lo que hizo la Reserva Federal de Estados Unidos, que redujo su tasa de interés en 50 puntos base.

En este contexto, BNP Paribas estima que en 2024, la tasa de Banxico cerrará en 10% y en 2025 en 8%, lo que implica que este año habrá dos recortes más de 25 puntos base, y en el próximo año una reducción de 200 puntos base.

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Silvia Rodríguez

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