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¿Cómo se compara PDD con Alibaba, JD.com y otras grandes empresas de comercio electrónico de China?
Las acciones de las mayores empresas de comercio electrónico de China (Alibaba, JD.com y PDD Holdings) se desplomaron a principios de esta semana por las preocupaciones sobre la presión sobre sus márgenes después de que el proveedor de precios bajos PDD se comprometiera a invertir más para ofrecer descuentos.
Las tres empresas venden de todo, desde productos de belleza, artículos para el hogar, productos electrónicos y alimentos a cientos de millones de personas cada mes y se consideran barómetros del sentimiento del consumidor chino.
Pero desde 2021, cuando el Covid-19 y una recuperación económica mediocre, combinada con la prolongada caída del mercado inmobiliario, golpearon la confianza del consumidor en China, las tres vieron sus fortunas divergir.
El mayor ganador durante ese período en términos de crecimiento de los ingresos y ganancias de capitalización de mercado fue PDD, que opera las plataformas centradas en los descuentos Pinduoduo para el mercado interno de China y Temu a nivel internacional.
Los consumidores que se aprietan el cinturón acudieron en masa a los productos electrónicos baratos y las prendas básicas asequibles de Pinduoduo, ya que sustituyeron los artículos más caros por versiones sin marca.
Pero esta semana, la sorprendente falta de cumplimiento de las estimaciones de los analistas sobre los ingresos trimestrales por parte de PDD (incluso después de haber publicado un crecimiento del 86% en los ingresos y de haber superado las estimaciones de beneficios) fue suficiente para que algunas personas se preguntaran si incluso el consumo de bajo precio en China estaba empezando a sufrir.
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PDD se mantiene estable entre la competencia de comercio en China
La capitalización de mercado de PDD se redujo en 55,000 millones de dólares cuando los ejecutivos dijeron en una conferencia posterior a la presentación de resultados que el crecimiento de los ingresos y las ganancias serían más difíciles de conseguir en medio de una mayor competencia en el país y la necesidad de “invertir decididamente” para atraer a comerciantes de mayor valor.
“El panorama de la demanda interna probablemente no cambiará mucho en los próximos meses”, dijo el analista de M Science Vinci Zhang. “A pesar de que el gobierno de China dice que está comprometido a impulsar el gasto de los consumidores… no están abordando el problema central, que es el débil ingreso de los hogares”.
Alibaba y JD.com también han tenido dificultades para encontrar un crecimiento significativo de los ingresos en los últimos trimestres, con una base de ingresos mucho más alta que la de PDD. Pero, hasta cierto punto, frenaron la pérdida de cuota de mercado a favor de Pinduoduo centrándose en ofertas con una buena relación calidad-precio.
Aunque los ingresos de PDD son menos de la mitad de los de Alibaba y sólo un tercio de los de JD.com, la estructura austera de PDD, que depende en gran medida de proveedores externos, le ha permitido disfrutar de mejores márgenes.
El margen operativo de PDD es el más alto de los tres, con un 34%, seguido por el 15% de Alibaba y el 3% de JD.com, ya que tiene un equipo comparativamente pequeño de sólo 17,400 empleados. En cambio, el Grupo Alibaba tiene una plantilla de unas 200,000 personas y la de JD.com era de 517,000, incluidos 355,000 repartidores.
Según Jacob Cooke, director ejecutivo de la consultora de comercio electrónico WPIC Marketing + Technologies, la fortaleza de Pinduoduo sigue centrándose en los productos sin marca. Pero los precios bajos por sí solos podrían no ser suficientes para generar lealtad en los clientes en un entorno en el que ahora todos ofrecen precios muy bajos.
“Si bien ha habido mucho ruido en torno a los descuentos agresivos de los competidores de PDD, ahora estamos viendo que JD.com, Douyin y Alibaba se apoyan más en sus propias ventajas competitivas únicas, es decir, que estas plataformas son más fuertes en productos de marca de mayor valor, servicio al cliente y comercio impulsado por el contenido”, dijo.
Con información de Reuters
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